Kredithandel Strategien

Flow Credit und Distressed Products Mit branchenführenden Expertise in der Markt-und Kredit-Bewertung, unsere Flow Credit und Distressed Debt-Geschäft ermöglicht es Kunden, ihre Anlageziele zu erreichen und zu verwalten Kreditrisiken. Wir agieren als Market Maker für Kunden in Anleihen, Darlehen und Forderungen sowie Index - und Indexoptionen - von den stärksten Investment-Grade-Emittenten über hohe Renditen bis hin zu notleidenden Vermögenswerten. Industrie-Anerkennung Letzte Aktualisierung: 11. November 2015 Copyright-Kopie 2016 Deutsche Bank AG, Frankfurt am MainFlow Credit Trading Flow Credit Trading ist der Eckpfeiler des globalen Kreditgeschäfts von Deutsche Banks. Mit branchenführendem Know-how in der Marktwirtschaft und der Bewertung von Krediten ermöglicht das Unternehmen den Kunden, ihre Anlageziele zu erreichen und das Kreditrisiko zu verwalten. Zu den gehandelten Produkten gehören Anleihen, Darlehen, Forderungen und Credit Default Swaps, die von den stärksten Investment-Grade-Emittenten über hohe Renditen bis hin zu notleidenden Vermögenswerten reichen. Die hochflüssigen iTraxx - und CDX-Indizes erlauben es Kunden, sich einem breiten Spektrum von Krediten zuzuwenden und werden weithin als Benchmark verwendet, um Credit Spreads zu verfolgen. EU Credit Trading Das European Credit Trading-Geschäft besteht aus Investment Grade (IG), High Yield (HY), Distressed Products amp Loan Handelsplattformen. Wir agieren als Market Maker für Kunden in Bargeldanleihen, Darlehen, Forderungen und Kreditderivaten sowie Index - und Indexoptionen. Zu den Hauptaufgaben gehören die Markteinführung, das Risikomanagement, die Überprüfung und Abzeichnung von PnLRisk, die Markierung des Preises, die Verwaltung der Kundenanfragen (sowohl elektronische als auch Verkäufe), die Schaffung von Handelsideen zur Verwaltung des Bestands sowie die Absicherung durch verschiedene Instrumente, darunter Treasuries und Zinsswaps , Aktien, etc. Der Index-Desk erleichtert die Kunden Kredit-Positionierung und Hedging-Strategien, vor allem in Bezug auf Hedge Fonds, Correlation Trading Schreibtische und Counterparty Exposure Management Schreibtische. Sie suchen auch Wert in Indizes relativ zu Bewegungen in den entsprechenden einheitlichen Namen Guthaben, reagieren auf Makro-Ebenen Entwicklungen und Nachrichten, bewegt sich sowohl IG und HY Kredite, sowie die Suche nach relativen Wert durch die Positionierung on-the-run und off-the - Run-Indizes in Bezug auf ihren intrinsischen Wert und Hedge-Mismatches durch den Single-Namen-Markt. US-Kredithandel Das US-Flow-Kreditgeschäft besteht aus Investment Grade (IG), High Yield (HY), Distressed Products amp Loan Handelsplattformen. Wir agieren als Market Maker für Kunden in Bargeldanleihen, Darlehen, Forderungen und Kreditderivaten sowie Index - und Indexoptionen. Zu den Hauptaufgaben gehören die Markteinführung, das Risikomanagement, die Überprüfung und Abzeichnung von PnLRisk, die Markierung des Preises, die Verwaltung der Kundenanfragen (sowohl elektronische als auch Verkäufe), die Schaffung von Handelsideen zur Verwaltung des Bestands sowie die Absicherung durch verschiedene Instrumente, darunter Treasuries und Zinsswaps , Aktien usw. Der Index-Desk erleichtert den Kunden Kredit-Positionierung und Hedging-Strategien, vor allem in Bezug auf Hedge Fonds, Correlation Trading Schreibtische und Counterparty Exposure Management Schreibtische. Sie suchen auch Wert in Indizes relativ zu bewegt in den entsprechenden einheitlichen Namen Kredite, reagiert auf Makro-Ebene Entwicklungen amp news, und bewegt sich in beiden IG-und HY-Credits. Das Unternehmen verfügt auch über eine Index Relative Value-Strategie, in der wir im laufenden und ausserhalb der Run-Indizes in Bezug auf ihren intrinsischen Wert positionieren und Mismatches über den Single-Namen-Markt absichern. Electronic Trading von Bargeldanleihen hat sich zu einer Schlüsselstrategie für das Geschäft, und wir bieten jetzt rund um die Uhr Handel von US Corporates, mit einem über Nacht US Corporates Händler in Asien. Convertibles Trading Convertible Bonds Trading ist ein weltweit einzigartiges Geschäft als Joint Venture im Herzen der beiden Global Credit und Global Markets Equity Divisionen. Das Team ist global mit Schreibtischen in London, New York, Tokio und Hongkong und der Joint-Venture-Status gibt dem Unternehmen eine einzigartige Perspektive auf die Märkte und das Handelsumfeld. Das Team hat eine führende Markt-und Forschungs-Franchise, die durch konsequent Top-Ranking-Ranking in Client-getriebenen Bewertungen und die Popularität der unterstützenden Website, dbconvertibles Asien Credit Trading Das Kreditgeschäft der Deutschen Bank in Asien ist der Marktführer für die Region. Der Schreibtisch macht Märkte in hochverzinslichen, Investment Grade und lokalen Währung Wertpapiere auf allen asiatischen Märkten. Managed aus Singapur, gibt es Händler mit Sitz in Hongkong, Shanghai, Mumbai, Seoul und Taipei, um detaillierte lokale Kenntnisse und Abdeckung über Anleihen, Darlehen und CDS. Darüber hinaus unser Distressed Asset Team mit Sitz in Hongkong Quelle und Risikomanagement in NPL-Portfolios, Single Name Vermögenswerte und Restrukturierung Finanzierungen. Japan Credit Trading Japan Global Credit verwaltet alle Geschäfte und Aktivitäten von Japan Credit. Strategic Investment Group, ABS Syndicate amp Handel, Entstehung, Emerging Markets, Asset Finance amp Leasing und Gewerbeimmobilien. Japan Credit (JC) Führt Eigen - und Kundengeschäfte in in - und ausländischen Kreditprodukten einschliesslich Anleihen (Gesellschaften, Regierungen und andere), Darlehen, sonstige Geldforderungen, Wandelschuldverschreibungen, Aktien, Kreditderivate einschließlich Credit Default Swaps, andere Derivate und Swaps. Strategische Investment-Gruppe (SIG) Engagiert sich in Investitionen in japanische notleidende Vermögenswerte, einschließlich Darlehen, Darlehensbeteiligung und andere Geldforderungen, führt Handel und Investitionen in öffentliche Wertpapiere, einschließlich Anleihen, Credit Default Swaps und Cash-Aktien, und andere Nebengeschäfte. SIG ist eine gleichzeitige Abteilung in der Geschäftsfunktion der DB AG Tokyo und DSI. ABS Syndicate Führt den Handel und die Syndizierung von Asset Backed Securities und damit zusammenhängenden Aktivitäten für ABS und neue Emission. Origination Conducts Emission, Anordnung einer breiten Palette von verbrieften und strukturierten Produkten durch Hypotheken-, Verbraucher-, Geschäfts-und sonstigen Krediten und Krediten gesichert. Zudem greift sie auf die globale Investorenbasis zurück, um Strukturierungs - und Underwriting-Fähigkeiten zu nutzen, indem sie primäre Kapitalmarktemissionen über öffentliche oder private Angebote durchführt und Ratingberatungsdienste zur Verfügung stellt, um Kreditratings zu erhalten oder zu verbessern. Origination ist eine gleichzeitige Abteilung in der Geschäftsfunktion der DB AG Tokyo und DSI. Emerging Markets Führt die Strukturierung, die Vermarktung und den Handel von Anleihen, Darlehen, Forderungen, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Indizes usw. und damit zusammenhängenden Derivaten aus Schwellenländern sowie des Geldgeschäfts - und Vermittlungsgeschäfts für andere Geldverleih - oder Kreditgeschäfte durch. Asset Finance amp Leasing (AFL) Engagements in der assetequipment Leasing-Geschäft, Leasing-Arrangement Geschäft und verwandten Unternehmen, und die Beratung. Auch engagiert sich im Beratungsgeschäft in Bezug auf die Entwicklung erneuerbarer Energien, Projektfinanzierung für Infrastruktur-Entwicklung und damit verbundenen Unternehmen und anderen Branchen mit Finanzierungsbedarf. Darüber hinaus befasst sich mit und arrangiert für Bankkreditvergabe und private Sicherheitsangebote. AFL ist eine gleichzeitige Abteilung in der Geschäftsfunktion der DB AG Tokyo und DSI. Commercial Real Estate (CRE) Bietet Beratung über die Finanzierung in Bezug auf Immobilien, führt die Finanzierung und Schulden Produkte durch Immobilien, und damit verbundene Aktivitäten gesichert. CRE ist eine gleichzeitige Abteilung in der Geschäftsfunktion der DB AG Tokyo und DSI. Pacific Credit Trading Pacific Global Credit (Australien Neuseeland) verwaltet die Aktivitäten von Credit (C), Securitized Product Group (SPG) und Strategic Investment Group (SIG) für die Gruppe "Leverage Debt Capital Markets" (LDCM) Immobilien (CRE). Credit (C) Credit verfügt über branchenführende Expertise in der Markteinführung und der Bewertung von Krediten, das Unternehmen ermöglicht es Kunden, ihre Anlageziele zu erreichen und das Kreditrisiko zu verwalten. Zu den gehandelten Produkten gehören Anleihen, Darlehen, Forderungen und Credit Default Swaps, die von den stärksten Investment-Grade-Emittenten über hohe Renditen bis hin zu notleidenden Vermögenswerten reichen. Die hochflüssigen iTraxx - und CDX-Indizes erlauben es Kunden, sich einem breiten Spektrum von Krediten zuzuwenden und werden weithin als Benchmark verwendet, um Credit Spreads zu verfolgen. Securitized Product Group (SPG) Führt die Emission, die Anordnung einer breiten Palette von verbrieften und strukturierten Produkten durch Hypotheken-, Verbraucher-, Geschäfts - und sonstige Kredite und Kredite. Zudem greift sie auf die globale Investorenbasis zurück, um Strukturierungs - und Underwriting-Fähigkeiten zu nutzen, indem sie primäre Kapitalmarktemissionen über öffentliche oder private Angebote durchführt und Ratingberatungsdienste zur Verfügung stellt, um Kreditratings zu erhalten oder zu verbessern. Strategische Investment-Gruppe (SIG) Engagiert Investitionen in australische und Neuseeland beunruhigte Vermögenswerte, einschließlich Kredite, Darlehensbeteiligung und andere Geldforderungen, führt Handel und Investitionen in öffentliche Wertpapiere, einschließlich Anleihen, Credit Default Swaps und Cash-Aktien, und andere Nebengeschäfte . Commercial Real Estate (CRE) Bietet Beratung über die Finanzierung in Bezug auf Immobilien, führt die Finanzierung und Schulden Produkte durch Immobilien, und damit verbundene Aktivitäten gesichert. Securitized Trading Der Securitized Trading, der die Bereiche EU und US Consumer ABS, Nonagency MBS, CDO Secondary und CMBS Trading umfasst, positioniert sich als führender Market Maker und als zuverlässiger Liquiditätsanbieter auf beiden Seiten des Atlantiks. Die Schreibtische umsichtige Risikomanagement-Strategie verdient Vertrauen und Respekt unter den Kunden und Kollegen Investmentbanken, während die Position DB ein renommierter und Experte Risikomanager, der in der Lage ist, solide Ergebnisse bei Höhen sowie Tiefststände des wirtschaftlichen Zyklus zu produzieren. Die Multiple Strategies Of Hedge Fonds Denken Sie immer daran, in einen Hedgefonds zu investieren. Als ersten Schritt müssen potenzielle Investoren wissen, wie diese Fonds Geld verdienen und wie viel Risiko sie nehmen. Während keine zwei Fonds identisch sind, generieren die meisten ihre Erträge aus einer oder mehreren der folgenden Strategien: Der erste Hedgefonds, der von Alfred W. Jones im Jahr 1949 ins Leben gerufen wurde, verwendete eine Longshort-Aktienstrategie, die nach wie vor den Löwenanteil der Eigenkapitalabsicherung ausmacht Fondsvermögen heute. Das Konzept ist einfach: Investment Research dreht sich um erwartete Gewinner und Verlierer, warum also nicht auf beide Pledge Long Positionen in der Gewinner als Sicherheiten, um Short-Positionen in den Verlierern zu finanzieren. Das kombinierte Portfolio schafft mehr Chancen für idiosynkratische (d. h. bestandsbezogene) Gewinne und verringert das Marktrisiko, da die Shorts das lange Marktrisiko ausgleichen. Im Wesentlichen ist Longshort-Equity eine Erweiterung des Paarenhandels. In denen Investoren lange und kurze zwei konkurrierende Unternehmen in der gleichen Branche auf der Grundlage ihrer relativen Bewertungen. Wenn General Motors (GM) billig im Vergleich zu Ford, zum Beispiel, ein Paar Händler kaufen könnte 100.000 Wert von GM und kurz einen gleichen Wert von Ford Aktien. Das Netto-Markt-Exposure ist Null, aber wenn GM macht Ford Outperformance, wird der Investor Geld verdienen, egal was passiert, um den gesamten Markt. Angenommen, Ford steigt 20 und GM steigt 27 der Händler verkauft GM für 127.000, deckt die Ford-Short für 120.000 und Taschen 7.000. Wenn Ford fällt 30 und GM fällt 23, verkauft er GM für 77.000, deckt die Ford-Short für 70.000, und immer noch Taschen 7.000. Wenn der Händler falsch ist und Ford übertrifft GM, jedoch wird er Geld verlieren. Longshort Equity ist eine relativ risikoarme Leveraged Wette auf die Manager-Kommissionierung Fähigkeiten. Longshort Equity-Hedge-Fonds haben typischerweise ein Netto-Long-Markt-Engagement, da die meisten Manager ihren gesamten langen Marktwert nicht mit Short-Positionen absichern. Der nicht gesicherte Anteil des Portfolios kann schwanken, wodurch ein Element des Markt-Timings für die Gesamtrendite eingeführt wird. Im Gegensatz dazu zielen marktneutrale Hedgefonds auf Null-Netto-Marktrisiko - d. H. Shorts und Longs haben gleichen Marktwert, was bedeutet, dass die Manager ihre gesamte Rendite aus der Aktienauswahl generieren. Diese Strategie hat ein geringeres Risiko als eine langfristige Strategie - aber die erwarteten Renditen sind auch niedriger. Longshort und marktneutrale Hedgefonds kämpften mehrere Jahre nach der Finanzkrise von 2007. Investoren-Einstellungen waren oft binär: Risiko-on (bullish) oder Risiko-off (bearish) - und wenn Aktien nach oben oder unten im Einklang, Strategien, die auf Aktienauswahl abhängen nicht funktionieren. Darüber hinaus bereinigt niedrigen Zinsen eliminiert Ergebnis aus dem Bestand Darlehen Rabatt. Oder Zinsen, die auf Kreditsicherheiten gebucht werden, die gegen geliehene Aktien veräußert wurden. Das Bargeld wird über Nacht ausgeliehen, und der Kreditvermittler hält einen Anteil - typischerweise 20 der Zinsen - als Gebühr für die Anordnung des Bestanddarlehens und verrechnet die restlichen Zinsen für den Kreditnehmer (dem das Geld gehört). Wenn die Tagesgeldzinssätze 4 betragen und ein marktneutraler Fonds den typischen 80 Bonus erhält, verdient er 0,04 x 0,8 3,2 pro Jahr vor Gebühren, auch wenn das Portfolio flach ist. Aber wenn die Raten nahe Null sind, so ist der Rabatt. Eine risikoreichere Version des marktneutralen Fusions-Arbitrages leitet seine Erträge aus der Übernahmeaktivität ab. Nach der Bekanntgabe eines Börsengeschäfts kann der Hedgefondsmanager Anteile an der Zielgesellschaft kaufen und kurzfristige Käuferaktien in dem durch den Fusionsvertrag vorgeschriebenen Verhältnis verkaufen. Die Vereinbarung unterliegt bestimmten Bedingungen - der behördlichen Genehmigung, einer günstigen Abstimmung der Zielgesellschafter und keiner wesentlichen negativen Änderung der Geschäfts - oder Finanzlage. Die Zielgesellschaft teilt Handel für weniger als die Fusion Erwägungen pro Aktie Wert, ein Spread, dass der Anleger für das Risiko, dass die Transaktion nicht schließen kann und für den Zeitwert des Geldes bis zum Schließen kompensiert. In Geldgeschäften. Zielgesellschaft Aktien handeln mit einem Abschlag auf die Bar zahlbar bei Abschluss, so dass der Manager nicht zu sichern. In beiden Fällen liefert der Spread eine Rendite, wenn das Geschäft geht, egal was passiert mit dem Markt. Der Fang Der Käufer zahlt oft eine große Prämie über den Pre-Deal-Aktienkurs, so dass Investoren große Verluste, wenn Transaktionen auseinander fallen. Wandelanleihen sind hybride Wertpapiere, die eine direkte Anleihe mit einer Aktienoption kombinieren. Ein wandelbarer Arbitrage Hedge Fonds ist in der Regel lange Wandelanleihen und kurz einen Anteil der Aktien, in die sie konvertieren. Manager versuchen, eine delta-neutrale Position zu halten, in der sich die Anleihen - und Aktienpositionen gegenseitig ausgleichen, wenn der Markt schwankt. Um Delta-Neutralität zu bewahren, müssen die Händler ihre Hedge vermehren - d. h. verkaufen mehr Aktien kurz, wenn der Preis steigt und Aktien kaufen, um die Hedge zu reduzieren, wenn der Preis sinkt, zwingt sie, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen. Convertible Arbitrage gedeiht auf Volatilität. Je mehr sich die Aktien ranken, desto mehr Chancen ergeben sich, um die delta - neutrale Hedge - und Buchgewinne anzupassen. Fonds gedeihen, wenn Volatilität ist hoch oder rückläufig, aber Kampf, wenn Volatilität Spikes - wie es immer tut, in Zeiten des Marktes Stress. Convertible Arbitrage Gesichter Ereignis Risiko. : Wenn ein Emittent ein Übernahmeziel wird, kollabiert die Umwandlungsprämie, bevor der Manager die Absicherung anpassen kann, was einen erheblichen Verlust verursacht. An der Grenze zwischen Eigenkapital und festem Einkommen liegen ereignisgesteuerte Strategien, in denen Hedgefonds die Schulden von Unternehmen kaufen, die in finanzieller Notlage sind oder bereits Insolvenz angemeldet haben. Manager konzentrieren sich oft auf die höheren Schulden. Die höchstwahrscheinlich zu par oder mit dem kleinsten Haarschnitt in jedem Sanierungsplan zurückgezahlt werden. Wenn das Unternehmen noch nicht für Konkurs angemeldet hat, kann der Manager kurzes Eigenkapital verkaufen, wetten die Aktien fallen entweder, wenn es Datei oder wenn ein ausgehandeltes Eigenkapital für Schulden-Swaps fordert Konkurs fallen. Wenn das Unternehmen bereits im Konkurs ist, kann eine Junior-Klasse von Schulden, die eine niedrigere Erholung nach der Reorganisation berechtigt, eine bessere Absicherung sein. Investoren in ereignisgesteuerten Fonds müssen geduldig sein. Unternehmensreorganisationen spielen sich über Monate oder sogar Jahre hinweg aus, in denen sich die beunruhigten Unternehmenstätigkeiten verschlechtern können. Ändernde Finanzmarktbedingungen können auch das Ergebnis beeinflussen - für besser oder schlechter. Kapitalstruktur Arbitrage, ähnlich wie ereignisgesteuerte Trades, auch die meisten Hedge-Fonds-Kredit-Strategien zugrunde liegen. Manager suchen nach einem relativen Wert zwischen Senior - und Junior-Wertpapieren derselben Emittentin. Sie handeln auch Wertpapiere gleicher Bonität von verschiedenen Unternehmens-Emittenten oder verschiedene Tranchen im komplexen Kapital von strukturierten Schuldtiteln wie hypothekenbesicherte Wertpapiere oder besicherte Kreditzusagen. Kredit-Hedge-Fonds konzentrieren sich auf Kredit statt Zinsen in der Tat, viele Manager verkaufen kurze Zins-Futures oder Staatsanleihen zur Absicherung ihrer Zins-Exposition. Kreditfonds neigen dazu, gedeihen, wenn Kredit breitet sich schmal in robusten Wirtschaftswachstumsperioden, sondern kann Verluste erleiden, wenn die Wirtschaft verlangsamt und breitet sich ausblasen. Hedge-Fonds, die in festverzinslichen Arbitrage eke out Renditen aus risikofreie Staatsanleihen. Wodurch Kreditrisiken beseitigt werden. Manager machen Leveraged-Wetten auf, wie sich die Form der Zinskurve ändert. Wenn sie z. B. erwarten, dass hohe Zinssätze im Verhältnis zu kurzen Zinssätzen steigen, werden sie kurze, langfristige Anleihen oder Futures verkaufen und kurzfristige Wertpapiere oder Zinsfutures kaufen. Diese Mittel verwenden in der Regel hohe Hebelwirkung zu steigern, was ansonsten bescheidene Renditen wäre. Per definitionem erhöht Hebelwirkung das Verlustrisiko, wenn der Manager falsch ist. Einige Hedgefonds analysieren, wie makroökonomische Trends die Zinssätze, Währungen, Rohstoffe oder Aktien weltweit beeinflussen werden, und nehmen Long - oder Short-Positionen in der jeweiligen Anlageklasse wahr. Obwohl globale Makrofonds fast alles handhaben können, bevorzugen Manager meist hochliquide Instrumente wie Futures und Devisentermingeschäfte. Makro-Fonds dont immer Hedge, aber - Manager oft große Richtungs-Wetten, die manchmal nicht ausschwenken. Infolgedessen gehören Renditen zu den volatilsten Hedge-Fonds-Strategien. Die ultimativen direktionalen Händler sind Short-Only-Hedge-Fonds, die professionellen Pessimisten, die ihre Energie auf die Suche nach überbewerteten Aktien zu widmen. Sie scoring Finanzaussage Fußnoten und sprechen Sie mit Lieferanten oder Konkurrenten zu Anzeichen von Schwierigkeiten zu Anlegern ignorieren. Gelegentlich erzielen Manager einen Hausdurchlauf, wenn sie Rechnungsbetrug oder andere Malfeasance aufdecken. Short-only Fonds können eine Portfolio-Hedge gegen Baisse bieten. Aber sie sind nicht für schwache Nerven. Die Führungskräfte stehen vor einer dauerhaften Behinderung: Sie müssen die langfristige Aufwärtsentwicklung im Aktienmarkt überwinden. Die Anleger sollten eine sorgfältige Due Diligence durchführen, bevor sie Gelder für einen Hedgefonds festlegen, aber das Verständnis darüber, welche Strategien der Fonds nutzt und sein Risikoprofil ist ein wesentlicher erster Schritt.